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美元何时见顶?

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发表于 2018-8-13 16:11:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
摩根士丹利和道富集团(State Street Corp.)等投资巨头押注美元今年的反弹即将结束,而曼氏集团(Man Group Plc)则认为,美元可能还有更长的反弹之路要走。

【友财网外汇资讯】-全球最大的上市对冲基金表示,不要押注美元反弹很快就会结束。



摩根士丹利和道富集团(State Street Corp.)等投资巨头押注美元今年的反弹即将结束,而曼氏集团(Man Group Plc)则认为,美元可能还有更长的反弹之路要走。曼氏集团新兴市场债务策略主管吉列尔莫·奥赛斯(Guillermo Osses)称,中美之间不断升级的贸易战可能只会推动美元走强,而不是阻碍美元走强。


“从更长期的角度来看,美国可能会对中国征收大量关税,这可能会传递给包括欧洲在内的所有向中国出售商品的国家。”驻纽约总部的奥赛斯在电话采访中称,“在贸易加权基础上,你可能会继续看到美元升值,尤其是相对于欧元。”


根据奥赛斯的说法,如果构成美元指数约三分之二的欧元因贸易战中中国对欧洲产品需求的任何放缓而减弱,美元将会走强。



该基金经理的观点与富国银行和摩根大通等越来越多的金融巨头的观点相左,后者认为,随着推动美元走高的因素逐渐枯竭,美元正接近峰值。


他们认为,美国经济增长正在放缓,与此同时,其他国家的央行也在逐步收紧超宽松的货币政策。摩根士丹利全球外汇策略主管汉斯·雷德克(Hans Redeker)认为,美元自4月中旬以来已上涨逾5%,“将很快重新进入长期跌势”。


在美国利率和美国国债收益率不断上升的推动下,美元的复苏促使美国总统唐纳德·特朗普呼吁美元贬值,以为美元升值降温。这并没有吓退对冲基金等投机性投资者,对冲基金因押注美元将进一步上涨,而累积的美元净多头头寸接近2017年2月以来的最高水平。


随着土耳其金融危机的爆发,美元指数周一(8月13日)攀升至2017年6月以来的最高水平。该指数上周五上涨0.7%,因土耳其里拉跌至创纪录低点。



奥赛斯帮助曼氏集团管理1140亿美元。以下是他的一些其他观点:


*中国处于‘棘手的关头’*


通过扩大财政政策来抵消这些关税带来的紧缩效应,可能会更好地为中国服务。在允许其货币兑美元汇率走弱之后,中国正处于一个“棘手的关头”,作为在贸易问题上占上风的政策努力的一部分。


*受压的国债*


鉴于美国财政部在下半年大量发行较长期债务以及欧洲量化宽松政策逐渐减少,我们认为这应该会对高质量的长期债券造成压力,并消除对替代资产的需求。这可能进而对信贷息差和股票估值构成压力。


*修正即将到来*


我们认为,需要对风险资产价格进行有意义的调整,因为无论从哪个角度看,估值都相当紧张。由于金融环境的大幅收紧,所有因素似乎都已到位,风险资产将出现大幅回调。


*购买机会*


曼氏集团看好印度尼西亚等新兴市场的一些美元债券。在发达市场,我们认为投资者因风险而得到补偿的唯一地方是短期国债。



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